限空令11月9日上路：融券保證金升至130%，投資人交易前必查5件事（2026年11月7日）

資訊查核時間：2026年11月7日11:22（臺北時間，UTC+08:00）。本文整理截至此時已公布的措施；11月9日正式上路後，仍應以主管機關、交易所及證券商當日公告為準。

臺股限空令將於2026年11月9日（星期一）開始實施。金管會在11月6日宣布，將個別有價證券的每日盤中借券賣出委託數量上限，從前30個營業日日平均成交量的30%降為3%；上市、上櫃有價證券的最低融券保證金成數由90%提高至130%。對準備放空的人而言，最直接的變化是可用額度更緊、資金需求提高，而不是所有股票一律禁止賣出。

如果你只是持有股票、打算賣出庫存，這次限空措施並非針對一般現股賣出；但若使用融券、借券賣出、信用交易，甚至涉及先賣後買的當沖，下單前就要釐清交易類別、券源、可用額度與保證金。措施宣布後的實際成交狀況尚未發生，不能把預期中的護盤效果寫成已經實現的結果。

Destaques｜重點速覽

• 生效日：2026年11月9日；截至11月7日查核，尚非已實施的交易日。
• 借券賣出：每日盤中委託量上限由30%降至3%，是按標的前30個營業日平均成交量計算的市場額度，不是每人可賣出3%的持股。
• 融券保證金：最低成數從90%升至130%；實際需備資金、既有部位處理方式須洽券商確認。
• 不是全面禁空：公告同時放寬部分補繳擔保品的選擇，但須經授信機構同意；現股交易與放空交易不能混為一談。

11月9日限空令有哪些變化？先看與交易最相關的規定

依據櫃買中心11月6日的正式公告與金管會所發布的措施，下列項目最值得投資人在新交易週前檢查：

可核對櫃買中心原始公告：借券賣出3%額度公告（證櫃交字第11503032633號）、融券保證金130%公告（證櫃交字第11503032632號）及擔保品抵繳公告（證櫃交字第11503032631號）。

借券賣出上限3%怎麼算？

假設某檔股票前30個營業日的每日平均成交量為100萬股，原本以30%計算的每日盤中借券賣出委託量上限為30萬股；新措施按3%計算，示意上限變成3萬股。這表示上限縮為原來的十分之一，不是股價可跌幅度從30%改為3%，也不是每個帳戶各自獲得3萬股。

實務上還要看當日已使用額度、借券來源、標的資格與交易所其他規定。特定證券商因權證避險、流動量提供、造市等符合公告的需求，可能適用例外；一般投資人不能自行把這些例外套用在個人交易上。

融券保證金130%代表要準備多少錢？

「融券」是向券商借入證券先賣出，日後再買回歸還；保證金則是為承擔價格反向變動風險而提供的擔保。只以比例示意，假設計算基礎為新臺幣10萬元，90%相當於9萬元、130%相當於13萬元，兩者相差4萬元。這只是成數差額的概念比較，不等於每個帳戶都要立即匯入4萬元。實際計算還取決於券商契約、擔保品、價格變動及部位狀態。

已有融券部位的投資人，最應先問券商：新成數是否適用舊部位、是否需要追加擔保、通知期限為何，以及可用哪些方式補足差額。不要自行推定舊部位全部豁免，也不要把成數調整和整戶擔保維持率混作同一指標。

金管會為何現在宣布限空？11月6日臺股震盪是背景

金管會在11月6日因應國際政經情勢與臺股明顯波動，宣布11月9日起採取穩定措施。當天臺股加權指數收在39,701.64點、下跌1,873.08點，盤中跌幅一度更深，市場對流動性、風險控管與信心的關注迅速升高。

同日下午，國家金融安定基金管理委員會召開臨時會議，決議授權執行秘書視情況動用資金執行市場安定任務。這是另一項不同機制：限空令調整交易條件，國安基金則獲授權在必要時運用資金。獲授權不代表所有資金已投入，也不表示每檔股票都會獲得買盤支撐。詳見財政部2026年11月6日國安基金官方訊息。

限空令對持股族、放空族與當沖族的影響有何不同？

只有現股持股，是否還能照常賣出？

這次公告未宣布停止一般投資人的正常現股賣出。已持有股票、以現股交易方式出售庫存，和借來股票先賣的放空並不相同。要留意的是市場可能持續劇烈波動，委託成交價格、流動性及價差仍會受買賣盤影響。

借券賣出或融券放空，哪些風險會增加？

借券賣出者要確認可用券源、當日可下單額度與是否已有額度被使用；融券者則要評估新增保證金占用，並確認借券費用、利息、券商風控規定及強制回補條件。股價上漲時，空方可能面臨損失與擔保不足風險，限空措施不會消除此類風險。

先賣後買當沖會被全面禁止嗎？

不能直接下此結論。「當沖」包括不同交易及券源安排；是否屬於融券、借券賣出或其他可適用方式，應以實際委託類別與證券商說明為準。準備先賣後買者，請在下單前向券商確認當日可使用的交易方式，不要只憑交易介面顯示「可當沖」就認定完全不受本次規範影響。

11月9日交易前，投資人至少要確認哪5件事？

1. 先辨識下單類型：是賣出現股庫存、融券賣出、借券賣出，還是當日沖銷？名稱相近，法規與資金條件可能不同。
2. 核對標的及額度：確認個股是否有融券交易資格、借券可用餘額、盤中委託餘額及個股其他處置限制；可使用臺灣證交所借券問答集與查詢指引了解基本規則，並以當日最新系統資訊為準。
3. 向券商確認保證金：逐筆核對130%最低成數的適用範圍、舊有部位處理方式、需補繳金額與最後期限；不要把法定最低值當成所有券商一律採用的實際要求。
4. 確認替代擔保品是否獲准：其他具流動性、可合理估價的資產，須經授信機構同意後，才可能用於抵繳相關差額；先問可接受品項、折算方法及作業時間。
5. 重新檢視波動與停損計畫：留意委託量、成交價差、保證金餘裕、還券時點及重大公告；單憑政策推出就假設隔日必漲，並非可靠的交易策略。

限空上路後，臺股會立即止跌嗎？應觀察哪些訊號？

目前無法保證。限縮借券賣出額度可能降低特定放空委託的速度與規模，提高融券保證金也可能使部分交易者減少槓桿；但現股賣盤、企業基本面、國際資金流向與消息面仍會影響價格。若賣壓主要來自持股賣出而不是借券放空，政策效果就可能受限；若流動性下降，部分個股短期價差或波動反而可能擴大。

後續較值得追蹤的是：金管會是否公告延長、修改或解除措施；交易所每日借券賣出與融券餘額變化；公司是否正式申報庫藏股；以及國安基金公開揭露的後續資訊。截至本次查核，公開的11月6日公告已確認11月9日生效，尚未確認明確的結束日期，也不能預測生效後的股價結果。

常見問題 FAQ

限空令是不是11月9日起全面禁止放空？

不是。已公布的是借券賣出每日盤中委託上限降至3%、最低融券保證金提高至130%等措施，並非公告所有標的全面禁止放空；個股及交易方式仍須符合其他既有規範。

我的股票只是現股持有，還需要補融券保證金嗎？

若沒有融券或相關信用交易部位，僅因持有一般現股，不會直接產生本次融券保證金要求。但如果同時有融資、融券或借貸契約，應依帳戶內容核對通知。

130%的保證金可以直接用海外股票抵繳嗎？

不能自行認定。公告提及經授信機構同意、符合流動性與合理估價條件的多元擔保品，海外有價證券只是可能的例子；須由券商或證券金融事業確認接受種類、折算與作業程序。

本文僅提供法規與市場資訊整理，不構成個別證券買賣建議。涉及實際委託、融券保證金或追繳，應優先參照主管機關公告、交易所最新資訊及往來證券商契約。